Esta nota utilizará 4 gráficos importantes derivados del Blog Predice, del amigo Jorge Baca Campodónico, que nos ha dado su autorización y agradecemos.
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
El gráfico 1 muestra que en la actualidad las RIN registran US$ 74,591 millones. Pero ojo que ello ha bajado, pues el mismo gráfico señala que en el primer trimestre del año 2021 las RIN fueron de prácticamente US$ 80,000 millones.
RIN COMO PORCENTAJE DEL PBI
El gráfico 2 relaciona las RIN con el PBI en porcentaje. Se puede ver que de un 40.50% en que se llegó en el primer trimestre del año 2021, ello ha bajado a 28.7% en la actualidad. Estos ajustes tienen mayormente que ver con el nivel de tipo de cambio e inflación, por lo que se puede concluir que la moneda sol está sobrevalorada, lo que perjudica el nivel de exportaciones no tradicionales que son muy competitivas en el mercado internacional y no nos parece que ello sea algo que morigere la inflación, como algunos piensan.
INGRESOS Y GASTOS DEL GOBIERNO
Alan García recibió en julio del 2006, por la Administración Toledo, S/ 50,000 millones de presupuesto. El gráfico 3 muestra, que del 2012 sube de una manera recurrente hasta los S/ 215,000 que es el presupuesto (PIA)aprobado este año y absolutamente sobrevalorado, pues se pensó que los tributos del gobierno central subían y están bajando. Es imperativo ajustar este presupuesto y no endeudarnos para gastos corrientes.
Sin embargo, el gobierno ha anunciado una emisión adicional de bonos soberanos pues señala que tiene “Espacio Fiscal” para” Punche Perú y la “emergencia en regiones por diversos factores de la naturaleza”.
DEUDA PÚBLICA TOTAL
Normalmente los analistas señalan que si bien es cierto el factor Deuda Pública/ PBI (Gráfico 4) se bajó al 17% en el año 2013; por una serie de gastos como la pandemia se ha ido al 33% pero arguyen irresponsablemente, que ello no es preocupante si se le compara con EEUU, Japón y otros que tienen el indicador arriba del 100%.
Eso es una falacia pues las economías son incomparables y en números esta deuda ha subido de US$ 33,397 millones en el 2012 a US$ 84,976 millones en la actualidad y se va a seguir emitiendo bonos, como se ha anunciado.
Esto repercute en la cuenta de intereses por pagar que en el caso de sólo el gobierno central, el PIA 2013 mostraba S/ 23,199 millones; es decir el equivalente a 23 años de gasto del Congreso que tiene una suba alta, pero que no llega a los S/1000 millones por año.
CONCLUSIÓN
La Nota semanal del BCRP contiene 126 cuadros con diversos ítems. En el cuadro N. 110 se muestran los activos y pasivos en moneda extranjera valorados en millones de dólares. Hay un rubro interesante y que es el endeudamiento del sector privado residente en el país, mayormente por la emisión de bonos corporativos y ello en el primer trimestre del año en curso son de US$ 33,906 millones de capital, que no es poca cosa.
Máxime ahora que la tasa de referencia de la FED sigue subiendo a pesar de que muchos creen incluso que debería bajar.
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