El mercado mundial de Fusiones y Adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) se mantuvo resistente en 2022, un año de incertidumbre sin precedentes. De acuerdo con el último informe sobre Fusiones y Adquisiciones realizado por WTW, los compradores superaron al mercado en general en el tercer trimestre del año, basado en el desempeño del precio de las acciones en las transacciones cerradas.

Alberto Mondelli, líder de M&A de WTW para América Latina, afirmó: “En el 2022 la inestabilidad política y el bajo crecimiento de las economías de la región resultaron en un descenso de entre un 10 y 15% en el número de transacciones y una disminución del 40% en su valor con respecto al mismo período de 2021. Sin embargo, América Latina sigue generando interés entre los inversionistas, especialmente en áreas como infraestructura, energía y alimentos”.

La compañía destaca cinco tendencias en Fusiones y Adquisiciones para el 2023 como:

1.- Regreso del ‘efecto Lipstick’

Los compradores se centrarán cada vez más en acuerdos más pequeños, ya que los temores recesivos desencadenan un “efecto lipstick”, lo que significa que las recesiones económicas provocan un aumento en el gasto de bienes más pequeños y más asequibles, en lugar de caros y de mayor cuantía.

Por primera vez en más de tres años, no se cerraron mega acuerdos (valorados en más de $10,000 millones de dólares) durante el tercer trimestre de 2022, y los grandes acuerdos (valorados en más de $1,000 millones de dólares) disminuyeron significativamente en comparación con el mismo periodo del 2021 (49 frente a 67), según el ‘Monitor trimestral del rendimiento de los acuerdos’, de WTW, realizado en asociación con el Centro de Investigación de Fusiones y Adquisiciones de Bayes Business School de Londres.

NOTA: La investigación de Fusiones y Adquisiciones rastrea el número de acuerdos completados de más de $ 100 millones de dólares y el rendimiento del precio de las acciones de la compañía adquirente contra el índice MSCI World, que se utiliza como predeterminado, a menos que se indique lo contrario.

2.- Oportunidades en Fusiones y Adquisiciones en dificultades

El difícil entorno operativo impulsará un aumento en las empresas que se deshacen de activos no esenciales en la búsqueda de la creación de valor a largo plazo. Algunos acuerdos serán estratégicos -las empresas de energía continuarán desinvirtiendo activos intensivos en carbono-, mientras que la actual incertidumbre económica obligará a otras compañías a vender activos, los sectores minorista y de ocio a menudo tienen un mayor apalancamiento operativo. Esto puede crear oportunidades para que los compradores amplíen las líneas de productos, servicios o cadenas de suministro a un precio reducido.

3.- Fusiones y Adquisiciones tecnológicas: de la defensa a la ofensiva

La necesidad de velocidad en la transformación digital en todas las industrias, acelerada por una era de volatilidad, mantendrá la negociación al frente y al centro, con una ola de adquisiciones en los mercados de inteligencia artificial y aprendizaje automático prevista para 2023.

4.- Impacto geopolítico

Afectadas por múltiples interrupciones de la cadena de suministro durante la pandemia que se mantendrán en 2023, las empresas recurrirán a las operaciones de fusiones y adquisiciones para reforzar su resistencia operativa. La actividad transfronteriza de fusiones y adquisiciones ha disminuido en 2022, lo que refleja la inestabilidad económica y geopolítica en el escenario mundial.

5.- Enfoque en ESG

Los factores ESG (Ambientales, Sociales y de Gobierno corporativo) en la negociación seguirán siendo el centro de atención en 2023. Con un número cada vez mayor de inversionistas que ven ESG como un impulsor fundamental del éxito financiero, las empresas se enfrentarán a un creciente escrutinio y presión por la transparencia sobre el riesgo climático, la justicia social, la sostenibilidad y el gobierno corporativo. La ‘diligencia debida’ verde está, sin duda, en alza.

Metodología WTW ‘Monitor Trimestral del Rendimiento de los Acuerdos’

• Todos los análisis se realizan desde la perspectiva del adquirente.
• El rendimiento del precio de las acciones dentro del estudio trimestral se mide como un cambio porcentual en el precio de la acción desde seis meses antes de la fecha de anuncio hasta el final del trimestre.
• Todos los acuerdos en los que el adquirente poseía menos del 50% de las acciones del objetivo después de la adquisición fueron eliminados, por lo tanto, no se han considerado compras minoritarias. Todos los acuerdos en los que el adquirente poseía más del 50% de las acciones objetivo, antes de la adquisición se han eliminado, por lo que no se han considerado las compras restantes.
• Solo se incluyen en esta investigación acuerdos de fusiones y adquisiciones realizados por un valor de $100 millones de dólares que cumplen con los criterios del estudio.
• Los datos de las operaciones proceden de Refinitiv.